Rapport de surveillance du marché – avril 2019
Notre dernier rapport fait suite à la présentation de Bitwise à la SEC sur le volume réel des échanges de bitcoins. Nous sommes parvenus à un grand nombre de ces mêmes conclusions sur le wash trading avec notre méthodologie précédente. Cependant, au cours des quatre derniers mois, nous avons travaillé sur de nouveaux algorithmes conçus pour détecter les comptes qui effectuent des opérations de wash trading.
Nous pensons que c’est cette approche qui fera la plus grande différence pour inverser la tendance en matière de manipulation, car les principales bourses utilisent déjà nos données pour fermer les comptes de « wash trading ». Nous ne voulions pas continuer à publier des rapports mensuels avec la même méthodologie qui soulignait ce qui est maintenant largement connu sans pouvoir réellement faire quoi que ce soit à ce sujet.
Au cours de ces mois, nous avons également publié plus de 200 rapports d’échange complets pour plus de 40 projets cryptographiques qui s’interrogeaient sur la légitimité des différents échanges qui les contactaient pour une inscription. Les frais de cotation des seules bourses de lavage mentionnées dans ces rapports s’élèvent à plus de 150 BTC. Nous sommes heureux que ces rapports aient pu éviter à certains projets cryptographiques de se faire escroquer de l’argent qui aurait pu être utilisé pour le développement.
BTI a été financé à 100% par les recettes de ces rapports pour construire et améliorer nos algorithmes de wash trade sur les paires individuelles. Nous avons également utilisé ces fonds pour mettre en place un site de données actualisées en direct qui, pour la première fois, fournit des données précises sur le volume de l’espace en temps réel.
Par ailleurs, depuis notre dernier rapport, nous avons travaillé avec plusieurs bourses pour tester nos algorithmes et les aider à repérer les comptes de trading fictifs sur des paires spécifiques. Certaines de ces bourses ont même installé des logiciels de surveillance des transactions très coûteux qui n’ont pas fourni les alertes appropriées. Ces algorithmes fournissent toutes les données gratuites pour notre Clean API qui construit l’ensemble de notre nouveau site.
Nos rapports de données sur des paires spécifiques à ces bourses n’ont pas encore donné lieu à un faux positif sur une paire globale au cours de la production. Ils ont déjà été utilisés pour fermer de nombreux comptes de « wash trading ». Ces rapports comprennent des données sur les délais d’exécution et la taille des transactions, que l’équipe chargée de la conformité de la bourse peut associer aux comptes et fermer si nécessaire. Nous pensons également que notre couche supplémentaire de surveillance des opérations de blanchiment constitue une police d’assurance importante contre les employés malhonnêtes ayant des liens avec les teneurs de marché.
BTI Vérifié
C’est pourquoi nous avons lancé l’initiative d’autorégulation BTI Verified afin de certifier les volumes réels et de fournir des services aux bourses qui souhaitent utiliser nos algorithmes et nos données pour maintenir leur plateforme propre.
Cette nouvelle méthodologie est beaucoup plus précise que la précédente car elle élimine les volumes suspects sur les paires individuelles exécutées entre les spreads. 26 points de données différents sont analysés avant qu’une transaction ne soit considérée comme une transaction sans effet (wash trade). En effet, nous pouvons envoyer aux équipes chargées de la conformité des bourses une liste de transactions réelles qu’elles peuvent associer à des comptes et commencer à nettoyer la bourse de ces manipulations.
Nous avons constaté que 17 des 25 premières bourses du CMC étaient fausses à plus de 99 %, avec des volumes falsifiés à plus de 99,5 %, dont 35 des 50 premiers classements en volume ajusté. Ces échanges n’apparaissent pas sur notre nouveau site ni dans nos tableaux de classement. Plus de 60 % de tous les échanges classés sur des sites de données populaires ont un volume faible ou nul et sont faussés à plus de 96 % chacun.
Voici un aperçu du top 15 actuel sur CMC.
Nos algorithmes se connectent aux bourses via leur API publique et des connexions websocket. Les transactions sont analysées et ces rapports sont envoyés aux bourses afin d’enquêter sur les comptes qui effectuent ces transactions. En cas de problème avec l’API de la bourse ou si elle ne nous répond pas sur la modification de ses limites pour évaluer correctement la bourse, nous utilisons notre ancienne méthodologie d’analyse de la liquidité du carnet d’ordres et des anomalies de volume, jusqu’à ce que nous ayons accès à la bourse pour l’analyser correctement et vérifier les volumes.
Voici un aperçu des 12 premières bourses en termes de volume. Les classements complets sont disponibles ici.
Les bourses sur lesquelles nous avons trouvé moins de 10 % d’opérations parasites au cours des 30 derniers jours ont été étiquetées comme étant vérifiées par BTI. Certaines de ces bourses, ainsi que d’autres qui n’ont pas encore été vérifiées, ont déjà utilisé nos données pour examiner et fermer les comptes dont il s’est avéré qu’ils pratiquaient le « wash trading ».
Les rapports de données reçus par les bourses comprennent les heures d’exécution des transactions et leur taille, que l’équipe chargée de la conformité peut étudier pour déterminer si ces transactions proviennent toutes du même compte ou d’un petit groupe de comptes. Nous fournissons également des rapports de données sur les systèmes de pompage et de déversement, ainsi que sur les mouvements de volumes irréguliers.
Les premiers échanges vérifiés par le BTI comprennent 9 des échanges les plus propres de notre classement. Ces bourses comprennent Coinbase, Upbit, Bittrex, Poloniex, Liquid, Kraken, Gate, Bitso et Lykke. Les plus grandes bourses des États-Unis, de Corée, du Japon et du Mexique font toutes partie de notre version initiale et nous annoncerons de nouveaux ajouts chaque mois. Tous les échanges initiaux vérifiés par BTI sont propres à plus de 90 % et quelques-uns le sont à 97-99 %, notamment Coinbase et Upbit. Kraken est la bourse la plus propre que nous ayons trouvée avec ces algorithmes actuels, avec plus de 99 %.
Binance et Bitfinex sont actuellement non vérifiés dans notre liste, car nous avons découvert plus de 10 % d’opérations de lavage sur ces deux bourses. Des rapports de données ont été envoyés aux deux sociétés et la semaine dernière, Bitfinex a pu confirmer que son logiciel de trading Irisium wash se concentrait principalement sur les paires dont le volume était le plus important, et n’était pas adapté aux paires dont le volume était moyen ou faible. Bitfinex a oscillé autour de 88-90% de propreté dans l’ensemble avec des paires supérieures à 97%+ de propreté.
Les paires de Binance les plus importantes en termes de volume sont également largement propres, comme nous le pensions, mais les market makers et les bots tirent profit d’environ 30 paires sur la bourse. Nous avons constaté que Binance est propre à 85-90% selon les jours. Ces 30 paires se négocient toutefois entre 25 % et 75 % de leur volume total.
Notre nouveau tableau de classement des bourses répertorie les bourses vérifiées par BTI ainsi que les bourses non vérifiées qui sont encore en cours d’examen, sans aucun drapeau rouge majeur de notre méthodologie précédente. La liste de ce nouveau classement comprend également quelques grandes bourses d’échange qui pratiquent le « wash trading », parce qu’elles ont encore un volume réel important, même si l’on enlève les transactions manipulées. Cependant, nous avons clairement identifié ces bourses en fonction de la quantité de wash trading qu’elles continuent d’autoriser.
Dans un esprit de transparence, il convient de noter que nous facturons le service d’envoi de rapports de données pour nettoyer les échanges, car nous devons payer notre personnel pour qu’il passe les données au peigne fin toute la journée. Le coût de ce service est basé sur le volume total des échanges qui doit être analysé quotidiennement. Cependant, il n’y a pas de frais pour être vérifié par le BTI. Nous vérifierons toute bourse dont le wash trading est inférieur à 10 % et dont aucune paire ne dépasse 15 % de wash trading, quelle que soit la méthode de surveillance utilisée pour parvenir à ce résultat.
Vous trouverez ci-dessous un échantillon des données fournies aux bourses, qui contribuent déjà à la fermeture des comptes de « wash trading » :
Supposons que plus de 10 % d’opérations parasites soient détectées ou qu’un volume élevé d’opérations parasites soit constaté sur certaines paires. Dans ce cas, nous enverrons à la bourse des rapports de données initiaux afin de confirmer l’exactitude des données et de faire correspondre les transactions avec les comptes afin qu’ils puissent les supprimer de la bourse.
Nous avons également une politique stricte concernant les échanges qui peuvent être vérifiés par BTI. Toute bourse qui s’est rendue coupable ou qui a permis que plus de 25 % du volume total soit échangé sur sa plateforme dans le passé ne peut être ajoutée comme bourse vérifiée qu’après 12 mois d’échanges sans problème.
Tactiques de lavage
Les bourses qui falsifient leurs volumes utilisent toute une série de tactiques différentes pour tenter d’escroquer les investisseurs. Les tactiques que nous avons trouvées, et qui sont incluses dans nos rapports individuels sur les bourses, comprennent l’achat de followers et de likes sur Twitter, le remplissage de faux carnets d’ordres, le wash trading en miroir sur les plus grandes bourses avec un volume réel, et la tentative de camoufler leur wash trading en utilisant divers paramètres de robots pour ne pas affecter les prix. Sur un grand nombre de ces bourses traitant de gros volumes, nous fermions l’écart et regardions le volume s’effondrer car les robots n’avaient pas la place de se laver entre eux.
Nous avons également étudié un grand nombre de ces bourses dont les volumes sont falsifiés à plus de 99 % et nous avons constaté que beaucoup d’entre elles partagent le même moteur de négociation et la même conception. Une exploration plus poussée des recherches sur Fiverr, un site de freelance en ligne, a révélé la possibilité de créer un site web d’échange de crypto-monnaies à partir de 850 $ pour créer « un échange comme Binance », et pour seulement 100 $ de plus, ils vous créeront votre propre robot d’échange pour faire du wash trade jusqu’au top 10 du CMC.
Il n’est pas étonnant que les nombreux échanges que nous avons trouvés, qui sont faux à plus de 99 %, soient désormais plus nombreux que les échanges propres sur CMC, selon nos données.
Bti.live
Notre nouveau site de données actualisées en direct est le lieu d’accueil de toutes les données propres à l’espace. Nous commencerons également à partager ces données via notre API propre. Vous y trouverez des volumes et des données précises pour toutes les pièces et tous les échanges, y compris des données sur le sentiment social et le suivi de l’activité de Github.
Toutes les bourses confondues déclarent actuellement un volume quotidien d’environ 50 milliards de dollars sur CMC. Après avoir supprimé tous les volumes échangés par nos algorithmes, le chiffre exact est d’environ 4 à 5 milliards de dollars. Environ 88 à 92 % du volume quotidien des transactions est fabriqué selon les jours. Le volume d’échange quotidien de Bitcoin est fabriqué à environ 92 %, ce qui est conforme à l’espace dans son ensemble lorsque l’on compare nos résultats aux principaux sites de données rapportant les volumes échangés.
Dans notre liste des 40 plus grandes places boursières en termes de volume réel, le volume de Bitcoin est fabriqué à environ 65 %. La quasi-totalité de ce volume fabriqué provient d’OKEx, de Bibox, d’HitBTC et de Huobi. Parmi les 25 premiers tokens par capitalisation boursière, Tron et Ethereum Classic sont les tokens les plus échangés de notre liste, avec 85 % de faux volume chacun, et se classent respectivement aux 24e et 25e rangs des tokens les plus échangés.
Il y a actuellement 150 jetons sur les 567 jetons actuellement listés sur les 40 plus grands échanges réels dont les volumes sont échangés quotidiennement à plus de 50 %.
La liste complète des 500 jetons que nous avons analysés est disponible ici.
Monnaie stable
La plupart des nouvelles pièces stables sont principalement cotées sur les plus grands sites d’échange de lavage de l’espace. Cela inclut GUSD, DAI, TUSD et PAX. Parmi eux, le GUSD a le volume réel le plus faible, avec seulement 3 %, car ils sont principalement cotés sur des bourses qui échangent plus de 99 % de leurs volumes.
Comme on peut le voir ci-dessous, si l’on exclut toutes les opérations de blanchiment, l’USDT détient toujours 96 % du volume total de pièces stables dans l’espace. Actuellement, l’USDC a le plus grand volume réel rapporté de toutes les pièces stables, soit 43 %. La quasi-totalité du volume échangé de ce jeton se trouve sur LA Token et FatBTC.
Le jeton PAX a attiré notre attention au cours des derniers mois, alors que nous examinions les échanges pour de nombreux autres projets. Ce jeton est coté sur 32 places boursières. 25 d’entre eux échangent leurs volumes PAX de plus de 90 %. Six des sept autres ont un nombre de transactions de lavage compris entre 15 % et 75 %. Upbit est la seule bourse qui semble avoir empêché les opérations de « wash trading » et qui, de ce fait, affiche l’un des volumes les plus faibles du PAX. Nous avons remarqué que même les bourses les plus propres avaient des paires PAX échangées en masse.
Ci-dessous, on peut voir que le bot de Bitfinex a été désactivé le 3 février à minuit (heure de l’Est). Sans l’intervention du robot, plus de 95 % du volume de PAX/USD a disparu.
Le bot a ensuite été réactivé à minuit EST le 19 février, et les volumes de transactions de PAX/USD ont été multipliés par 10 en quelques minutes. Notez également les schémas d’achat égaux répétitifs toutes les heures, typiques des paires à faible volume.
Nous aurons un rapport actualisé sur ce token le mois prochain, mais Bitfinex a reconnu que les données que nous avons fournies via notre algorithme (temps d’exécution des transactions et tailles) ont correctement identifié cette paire comme faisant l’objet d’un wash traded et qu’ils travaillent à la fermeture des comptes faisant l’objet d’un wash traded sur cette paire, ainsi que sur d’autres.
Projets futurs
Nous travaillons actuellement avec les principaux responsables de la sécurité des marchés boursiers sur notre rapport initial sur la sécurité, que nous espérons publier dans le courant du mois prochain. Ce rapport contiendra les meilleures pratiques de sécurité à suivre par les bourses pour protéger les fonds des clients contre les attaques de phishing et les failles de sécurité.
L’équipe se remettra également au travail sur le rapport réglementaire initial, que nous espérons également achever au cours du mois prochain. Nous interrogerons de nombreux hauts responsables de l’espace et de différents pays sur la direction que prend cet espace et sur la manière dont les pratiques d’autorégulation peuvent être mises en œuvre au mieux pour permettre à l’adoption de continuer à prospérer dans les mois et les années à venir.
Attendez-vous à d’autres rapports de marketing positifs à l’avenir pour guider l’espace dans la bonne direction, y compris le parrainage d’études et de partenariats dans diverses industries sur la façon dont la blockchain peut être utilisée pour rendre les systèmes actuels plus efficaces et plus productifs pour tous.
Au cours des prochains mois, nous ajouterons de nouveaux échanges vérifiés à notre classement au fur et à mesure que nous les analyserons à l’aide de nos derniers algorithmes.
Le BTI a vu le jour grâce à des associés qui souhaitaient faire la différence en nettoyant l’espace. La plupart des couvertures médiatiques ont donné à la blockchain une mauvaise réputation, avec des rapports de manipulation, d’escroquerie ou de piratage qui sortent toutes les deux semaines.
À l’origine, notre équipe était composée de quatre membres principaux dont les compétences allaient de la science des données au trading à haute fréquence, en passant par l’analyse web. Nous sommes passés à plus de 12 contributeurs qui ont aidé à façonner nos rapports grâce à leur expérience et à leur connaissance approfondie du secteur. Nos conseillers comprennent des teneurs de marché éthiques, des traders à haute fréquence, des consultants en surveillance des transactions et des cadres de haut niveau à la retraite.
Dans le développement du projet, y compris le nouveau site de données, BTI a été financé à 100% par nos 4 fondateurs d’origine ainsi que par les recettes des rapports d’échange complets des projets de jetons. Nous n’avons reçu aucun financement de la part d’investisseurs et avons passé d’innombrables nuits et week-ends depuis août 2018 à construire ce projet pour qu’il devienne ce qu’il est aujourd’hui.
Tous les fonds reçus en fournissant des services de détection de transactions frauduleuses, des rapports d’échange pour les projets de jetons, et de notre API propre seront recyclés dans des projets futurs pour promouvoir l’espace sous le meilleur jour possible et favoriser l’adoption.
Si vous êtes passionné par la promotion de la blockchain et que vous souhaitez rejoindre notre équipe en tant que rédacteur ou chercheur, n’hésitez pas à nous contacter car nous avons de grands projets pour promouvoir l’espace en 2022.
